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工商時報【凱基證券（香港）執行董事及研究部主管鄺民彬】IMF公布最新預測，預期全球經濟增長將由2018年的3.7％回落至2019年的3.5％，亦較去年10月預期下調0.2個百分點。IMF指出，國際間的貿易關係緊張，英國可能無協議脫歐，中國經濟放緩是2019年全球經濟的主要風險。在不同經濟體中，IMF對歐洲前景展望保守，將歐元區經濟預測下調0.3個百分點至1.6％，德國亦下調0.6個百分點至1.3％，而歐洲新興國家增長預測更下調至1.3個百分點至0.7％。歐洲央行行長德拉吉亦指出，目前歐元區經濟發展遜於預期，中期仍需要大量貨幣政策刺激措施，以支持歐元區內物價上揚，將限制歐元上漲空間。日本央行將2019年的核心通膨預測下調0.5個百分點至0.9％，與央行目標的2％比較，差距愈來愈遠。另一方面，雖然日本稍為上調2019年及2020年GDP增長預測，但亦只限於0.9％∼1.0％水平。此外，日本12月出口按年下跌3.8％。而另一亞洲國家韓國2018年第4季出口按亦轉跌，GDP增長亦按年下跌0.4％至3.1％。整體而言，亞洲國家經濟受貿易糾紛和中國放緩的影響，2019年經濟增長將遜於2018年。英國脫歐陷僵局。首相梅伊脫歐方案早前遭英國國會被大比例否決，而新提交的Plan B計劃變動不多。議員亦提出不同修訂，包加入括第二次公投，延長脫歐限期，以及確保不會無協議脫歐等條款，雖然梅伊表示延後脫歐無助解決問題。然而，英國民眾以及議會對如何脫歐，仍有很多不同的看法，要在1到2個月內形成共識，機會頗微。加上議會目前共識是避免無協議脫歐，因此延期脫歐似是短期最可行的選擇。中國國務院副總理劉鶴1月30日訪美，雖然預期中國將提出買入大量美國農產品和能源，但美國商務部長羅斯近日指出，在一些核心問題例如強制技術轉移以及國企補貼等，雙方有明顯的分岐。此外，雖然美國總統川普對中美貿易談判前景持正面態度，但美國仍然繼續打壓華為。總體而言，雖然中美競爭關係不變，但短期達成部份協議，對雙方的執政者均有利，劉鶴訪美帶來進一步成果的機會不低。美國政府停擺已超過1個月，民意調查顯示，多數受訪者認為川普需要負上較多責任。不過，由於川普的忠實支持者多數支持建圍牆，令川普不易下台。民粹主義對美國帶來短期衝擊，未來或有更多的政治內訌，不利美國經濟及金融市場。2018年中國第4季經濟進一步放緩至6.4％，但符合市場預期。其他如固定資產投資及消費增長，均與早前數據趨勢相符合。中國政府近期積極推出措施穩經濟，不僅減稅降費以提高居民消費能力，發改委亦表示對汽車及彩電將推出支持措施。因此，雖然中國經濟增速於2019年可能遜於2018年的6.6％，但應可接近6.4％，不會出現斷崖式下跌。投資者憧憬中美談判將有進展，以及中國將繼續推出穩定經濟措施，加上港股通扭轉月初淨流出情況，南下資金近日再度流入，港股維持近期震盪向上走勢，恒指一度漲至27,500點水平。展望未來1周，投資者焦點除關注劉鶴1月底訪美能否帶來成果之外，市場亦將注視美國聯準會議息結果及會後聲明。此外，同周公布的美國第4季GDP和非農就業數據亦是焦點。